诞生于19世纪80年代的信用证，历经200多年的考验，直到今天仍然在国际贸易中占据一定地位。不过，在现金为王的今天，企业对现金流和营运资本的管理日益重视，围绕自身经营活动、投资活动和筹资活动构筑了强大的管理体系，对现金流入、流出的数量和时间均有严格要求。在这样的形势下，信用证结算引发的回款慢、资金周转不灵等问题就显得尤为突出。

　　信用证结算：回款慢、周转难

　　UCP600标准明文规定：信用证是不可撤销的安排，该项安排构成开证行对相符交单予以承付的确定承诺。可见，在出口商提交的单据“单证相符、单单一致”的情况下，决定其回款周期长短的关键因素在开证行。然而，受机构信用、外汇储备、风险意愿等多重因素影响，这个流程并不会太顺利。

　　首先是机构信用不一，各国各地区天差地别。据不少中国外贸中小企业反映，欧美开证行信用非常良好，一般如果单据没问题即可在5天左右付款。但一些发展中国家、不发达国家的开证行信用令人担忧，既不及时付款，又不指明信用证存在不符点，往往让企业焦急等待、不知所措。

　　其次是外汇储备是否足够。因为国际贸易一般采用美元结算，所以各国开证行是利用美元进行支付的，这势必占用其宝贵的外汇资源。一旦遇上该国有重要支出，各大银行会按照优先级配置美元，剩余给出口商的外汇资源会瞬间收紧。

　　最后是风险意愿，如下图所示，理想状态下，出口商在向通知行提交完合格单据后即可获得垫付、承兑或议付。但一些银行为外贸中小企业承担风险的意愿不足，往往会先让开证行付款，而开证行也不愿冒险，于是让进口商付款赎单。买方拿到所有单据后，等待货物到港清关;同时货款信息由开证行通过银行之间SWIFT系统直接转到通知行，通知行再通知卖家去银行结汇。这样一来，卖家收到货款的时间就在无形中延长了。

　　(信用证业务流程)

　　根据中国出口商的经验，如果信用证流程顺利的话，出口到韩国、越南等地10天左右才能回款，其它更远的地区可能15、20天不等，遇上远期信用证，那就更长，120天也有可能。如果出口企业遇上紧急生产任务，要扩大生产规模、购买生产原料时，资金必然吃紧。2020新冠疫情期间就发生很多案例，以下是广东一家外贸公司的真实经历。

　　疫情爆发之后，该公司外贸业务员小李认为口罩会有很好的销路。于是他积极与印尼一家厂商进行沟通，客户谈妥了，工厂找好了，资质审核也全部通过，可到最后交易环节卡住了：对方突然变卦，不接受信用证结算了。原因就一个：企业资金周转不过来!原来，口罩供不应求之际，很多国外买家为了抢购，采用发货前100%前T/T付款方式结算(在发货人发货前付清100%货款的方式)，境外汇款一般3到5天就到账了。相比之下信用证结算就太慢了，印尼企业认为越早得到货款，越能掌握经营主动权。

　　无论中国还是外国企业，在信用证回款慢的情况下，必须寻找其它有效途径缓解资金周转难题，因为保持企业正常经营与扩大生产的压力时常存在。

　　沿海某进出口企业的董事长老王经常处于喜忧参半的状态，喜来自于企业产品的国际市场需求日渐扩大，市场部拉来的订单一天比一天多，看到销售总监老王就心里特别高兴。但是一想到资金困境，每次经过隔壁的财务室，老王的心里就一沉——生意多了，钱反而不够了，订单的突然增多使得企业的流动资金运转出现困难，原料采购无法拖款，产品生产周期要时间，国际交易的货运和支付也要时间，一算下来剩下的流动资金只够支撑目前接到的20%订单的正常运转，而企业又没有什么固定资产可以向银行抵押贷款，这就是老王之忧。

　　信用证融资?现金流难题无解

　　老王遇到的困境在外贸中小企业群体中非常具有代表性，有鉴于此，利用信用证所代表的真实贸易作为基础，提前向银行申请融资的做法成为无奈的选择。

　　信用证融资既可以由出口商主导，也可以由进口商主导。常见的出口商融资手段包括打包贷款(借钱备货)、出口押汇(交单就收货款)、出口贴现(承兑就收货款)。进口商融资手段包括授信开证(少交免交保证金)、进口押汇(银行付款提货)、进口代付(银行先垫付)，但它们要么效果一般，要么办理困难。

　　例如打包贷款，它是一种装船前的短期融资，指出口地银行为支持出口商按期履行合同、出运交货，向收到合格信用证的出口商提供的用于采购、生产和装运信用证项下货物的专项贷款。然而这种方式虽然能提前拿到货款，但银行规定每份信用证下的打包贷款金额一般不超过该信用证金额的80%。而且办理的条件较为严苛，要求开证行资质信用等级足够高、信用证不含有软条款、融资银行必须为通知行、出口企业要在银行评定信用等级并且拥有授信额度等，这对实力一般的外贸中小微企业来说很难操作。

　　再比如出口押汇，是指在即期信用证项下，出口商出运货物后，制作出符合信用证规定的单据，以出口单据为抵押，向银行申请的融资。它可以确保出口商发货后就能得到货款，从而加快资金周转速度。这种方式需要卖家凭借提单、发票、商检证书、汇票、原产地证等到通知行申请融资，不过这些单据是发货之后才有的，也就是说卖家还是要先生产、先发货、后拿钱，无法从根本上解决问题。

　　至于进口商融资，那就更难办。例如授信开证，它是一项开证前的短期融资，开证行根据为进口商核定的授信，同意进口商减少或免交开证保证金，在进口商的授信额度内，为进口商开立信用证的业务。不过这种方式非常依赖进口商的资信状况，尤其在没有太多固定资产作为抵押的情况下，免收保证金的额度会比较少。这对于大多数中小微外贸企业而言，很难实现，以至于有些中小企业请国有大企业代开信用证。

　　不少外贸业务员透露，信用证结算缓慢，出口商在事先没得到一分钱的情况下进行生产，发货交单后又不能快速从通知行得到垫付对冲支出，对现金流造成巨大压力。这导致一些公司对大额货款的信用证望而却步，以致丧失很多生意机会。

　　通过信用证结算回款难、融资难，令外贸中小微企业现金流问题雪上加霜。为了适应国际贸易数字化的潮流，充分解决外贸企业回款慢、资金周转难的问题，OOWAY集团运用大数据、区块链和人工智能等一系列技术，提出了更加智能化、科技化、便捷化的全新方案，这将对促进国际贸易繁荣和广大中小微外贸企业的发展壮大会起到切实推动作用。