巴黎当地时间7月15日,Artprice 创始人兼首席执行官 Thierry Ehrmann 强调 2019 年上半年艺术市场表现突出：“如果哪位收藏家在今年年初投资了过去五年(2014-2018 年)表现最佳的前 100 名艺术家，那么他将会看到该艺术家的作品价值增长了六分之一。”

　　2019 年上半年，Artprice100 © 指数增长 +16%，标准普尔 500 指数同期增长 +18%。美国金融市场表现良好，世界顶级艺术家(单纯从客观角度定义)的作品也表现不俗，这说明艺术市场作为一种替代性投资具有无可争辩的吸引力。

　　Artprice100© versus S&P 500 since 2000

　　交易减少

　　2019 年上半年 Artprice100© 指数的表现主要来自于强劲需求，而供应不足。供求关系不平衡导致价格迅速增长，尤其是全球二级艺术市场上前 100 名顶级艺术家。

　　2019 年上半年各大主要拍卖行的交易额纷纷下跌，包括苏富比 (-9%) 和佳士得 (-28%)，这说明高端市场已没有往年那么活跃。但是，价格并没有出现疲软迹象，销量减少提醒我们艺术市场直接依赖于流通作品的数量。

　　贴现率持续为负或几乎为零，在这样的金融背景下，有些收藏家更想持有某些艺术作品，而非贴现，因为这些投资依然具有超高的竞争力。此外，艺术画廊和拍卖行交易成本居高不下，也对短期持有(五年以下)造成打击，一些收藏家认为场外交易也是不错的选择。

　　Artprice100©指数由沃霍尔、赵无极和吴冠中推动

　　巴勃罗·毕加索在我们的 Artprice100© 指数中占有 9.1% 的超高比重，但已数年未出现价值增长。正如我们过去四年所看到的，毕加索作品的价格在 2019 年上半年缩减了 -2%。

　　安迪·沃霍尔、傅抱石、赵无极，尤其是吴冠中，他们的作品价格都出现了明显增长，这是 2019 年上半年 Artprice100© 指数的主要发展动力。这些艺术家没有创造任何新的拍卖纪录，但是其身价皆有大幅增长。他们的主要作品的销售情况也无疑证实了这种趋势。

　　今年 6 月 2 日，吴冠中的大幅水彩作品《狮子林》(Lion grove garden)(1988) 在中国嘉德拍卖行售出 2080 万美元。该作品此前于 2011 年 6 月 3 日在北京保利拍卖行以 1780 万美元的价格购得，过去八年间增长 17%。用金融术语来说就是：该画作的年度平均回报率为 +1.9%。但是，吴冠中另一幅作品的再次出售情况表明其身价增长主要发生在过去 6 个月内：2011 年 6 月 3 日以 710 万美元购得的重要作品《双燕》(Two Swallows)(与《狮子林》一同出售)在 2018 年 12 月售出 780 万美元，仅增长 +9.8%。

　　保罗·塞尚和乔治·康多

　　投资现代艺术家风险最低，他们的作品能够带来丰厚的长期回报，故而其需求一直在稳步增长。今年克劳德·莫奈和保罗·西涅克都创造了新的拍卖纪录。类似地，2019 年也是保罗·塞尚的丰收年(2000 以来最佳)。他的画作《Bouilloire et fruits》(约 1888-90 年)1999 年以 2950 万美元购得，2019 年 5 月 13 日在纽约佳士得拍卖行以 5930 万美元售出，过去 20 年的年平均回报率为 3.6%。

　　当代艺术家则在另一个极端，他们的中短期回报率十分惊人。今年加入 Artprice100© 指数构成的艺术家中乔治•康多当属最浓墨重彩的一笔。2018 年，这位美国艺术家在二级市场获得大丰收：78 幅油画和 34 幅水彩作品卖出超过 6300 万美元，而且跨越三大洲(美国、欧洲和亚洲)!康多一系列小幅作品也快速转销，充分体现了康多的受欢迎程度，其中 2017 年 4 月在慕尼黑以 1.7万美元购得的 《Soft Green Abstraction》 (1983)一年后在纽约以 4.6万 美元重新售出。

　　总体而言，今年的 Artprice100© 指数构成发生了七个变化。

　　移入 移出

　　乔治•康多黄宾虹

　　乔治亚·莫兰迪黄胄

　　罗伯特·马塞唯尔阿尼什·卡普尔

　　让-保罗·里奥佩尔李可染

　　鲁菲诺·塔马约徐悲鸿

　　弗兰克·奥尔巴赫小彼得·布吕赫尔

　　汉斯·阿尔普乔治·德·基里科

　　四位女性艺术家以及两位古典艺术大师

　　可惜的是，女性艺术家的身价没有变化。今年 Artprice100© 指数中的女性艺术家还是只有四位：草间弥生(日本)、琼安·米契儿(美国)、路易丝·布尔乔亚(法国)和芭芭拉‧赫普沃斯(英国)。比之去年，今年草间弥生占总指数的 1.3%，去年只有 0.9%。2019 年上半年其价格指数上涨 20%。

　　小彼得·布吕赫尔因市场流动性退出，这让该指数中早期大师的稀缺更加严重。在人数构成上，该指数主要由现代艺术家(49 %)占据，其次是战后艺术家(29 %)、当代艺术家(12 %)、19 世纪艺术家(8 %)，排在最末的则是……古典艺术大师(仅 2 %)。

　　2019年上半年 Artprice100©指数的构成

　　艺术家份额所属时期

　　1巴勃罗·毕加索 (1881-1973)9.1%现代

　　2安迪·沃霍尔 (1928-1987)6.4%战后

　　3克劳德·莫奈 (1840-1926)4.5%19 世纪

　　4齐白石 (1864-1957)3.9%现代

　　5让-米歇尔·巴斯奇亚 (1960-1988)3.7%当代

　　6格哈德·里希特(生于 1932 年)3.3%战后

　　7赵无极 (1921-2013)2.9%战后

　　8傅抱石 (1904-1965)2.5%现代

　　9阿尔贝托·贾科梅蒂 (1901-1966)2.4%现代

　　10阿米地奥·莫迪里阿尼 (1884-1920)2.2%现代

　　11塞·托姆布雷 (1928-2011)2.2%战后

　　12吴冠中 (1919-2010)2.1%现代

　　13罗伊·利希滕斯坦 (1923-1997)2.0%战后

　　14鲁西奥·芳塔纳 (1899-1968)1.9%现代

　　15亚历山大·卡尔德 (1898-1976)1.8%现代

　　16马克·夏加尔 (1887-1985)1.8%现代

　　17胡安·米罗 (1893-1983)1.7%现代

　　18威廉·德·库宁 (1904-1997)1.7%现代

　　19亨利·马蒂斯 (1869-1954)1.5%现代

　　20费尔南·雷杰 (1881-1955)1.4%现代

　　21克里斯托弗·伍尔(生于 1955 年)1.4%当代

　　22草间弥生(生于 1929 年)1.3%战后

　　23让·杜布菲 (1901-1985)1.3%现代

　　24雷尼·马格里特 (1898-1967)1.2%现代

　　25彼得·多伊格(生于 1959 年)1.2%当代

　　26瓦西里·康定斯基 (1866-1944)1.2%现代

　　27杰夫·昆斯(生于 1955 年)1.2%当代

　　28大卫·霍克尼(生于 1937 年)1.1%战后

　　29亨利·摩尔 (1898-1986)1.0%现代

　　30林风眠 (1900-1991)0.9%现代

　　31朱德群 (1920-2014)0.9%战后

　　32保罗·高更 (1848-1903)0.9%19 世纪

　　33奥古斯特·雷诺阿 (1841-1919)0.8%19 世纪

　　34常玉 (1895-1966)0.8%现代

　　35理查德·普林斯(生于 1949 年)0.8%当代

　　36西格马尔·波尔克 (1941-2010)0.7%战后

　　37琼安·米契儿(1926-1992)0.7%战后

　　38溥儒 (1896-1963)0.7%现代

　　39奥古斯特·罗丹 (1840-1917)0.7%19 世纪

　　40埃德加·德加 (1834-1917)0.7%19 世纪

　　41保罗·塞尚 (1839-1906)0.7%19 世纪

　　42伊夫·克莱因 (1928-1962)0.6%战后

　　43卡米耶·毕沙罗 (1830-1903)0.6%19 世纪

　　44理查德·迪尔本康 (1922-1993)0.6%战后

　　45爱德华·鲁沙(生于 1937 年)0.6%战后

　　46 (1958-1990)0.5%当代

　　47马丁·基彭伯格 (1953-1997)0.5%当代

　　48路易丝·布尔乔亚 (1911-2010)0.5%现代

　　49阿尔贝托·布里 (1915-1995)0.5%现代

　　50弗兰克·斯特拉(生于 1936 年)0.5%战后

　　51达米恩·赫斯特(生于 1965 年)0.4%当代

　　52埃贡·席勒 (1890-1918)0.4%现代

　　53基希纳(1880-1938)0.4%现代

　　54乔治·布拉克 (1882-1963)0.4%现代

　　55乔治·巴塞利茨(生于 1938 年)0.4%战后

　　56皮埃尔·苏拉热(生于 1919 年)0.4%现代

　　57胡安·格里斯 (1887-1927)0.4%现代

　　58萨尔瓦多·达利 (1904-1989)0.4%现代

　　59爱德华·蒙克 (1863-1944)0.4%现代

　　60保罗·西涅克 (1863-1935)0.4%现代

　　61董其昌 (1555-1636)0.4%早期大师

　　62费尔南度·波特罗(生于 1932 年)0.4%战后

　　63文徵明 (1470-1559)0.4%早期大师

　　64乔治·康多(生于 1957 年)0.4%当代

　　65山姆·弗朗西斯 (1923-1994)0.4%战后

　　66阿里杰罗·波堤 (1940-1994)0.4%战后

　　67贝纳·毕费 (1928-1999)0.4%战后

　　68马克思·恩斯特 (1891-1976)0.4%现代

　　69罗伯特·劳森伯格 (1925-2008)0.4%战后

　　70陈逸飞 (1946-2005)0.3%当代

　　71莫里斯·德·弗拉芒克 (1876-1958)0.3%现代

　　72芭芭拉·赫普沃斯 (1903-1975)0.3%现代

　　73皮埃尔·勃纳尔 (1867-1947)0.3%现代

　　74唐纳德·贾德 (1928-1994)0.3%战后

　　75马克思·贝克曼 (1884-1950)0.3%现代

　　76藤田嗣治 (1886-1968)0.3%现代

　　77阿尔弗莱德·西斯莱 (1839-1899)0.3%19 世纪

　　78劳伦斯·斯蒂文·洛利 (1887-1976)0.3%现代

　　79伟恩·第伯(生于 1920 年)0.3%战后

　　80尼古拉·德·斯塔 (1914-1955)0.3%现代

　　81恩里克·卡斯特拉尼(1930-2017)0.3%战后

　　82安塞姆·基弗(生于 1945 年)0.3%当代

　　83米开朗基罗·皮斯特莱托(生于 1933 年)0.3%战后

　　84关良 (1900-1986)0.3%现代

　　85凯斯·凡·东根 (1877-1968)0.3%现代

　　86弗朗西斯·毕卡比亚 (1879-1953)0.3%现代

　　87皮耶罗·曼佐尼 (1933-1963)0.3%战后

　　88汤姆·韦瑟尔曼 (1931-2004)0.3%战后

　　89乔治亚·莫兰迪 (1890-1964)0.3%现代

　　90昆特·约克(生于 1930 年)0.2%战后

　　91约瑟夫·亚伯斯 (1888-1976)0.2%现代

　　92罗伯特·马塞维尔 (1915-1991)0.2%现代

　　93鲁菲诺·塔马约 (1899-1991)0.2%现代

　　94汉斯·阿尔普 (1886-1966)0.2%现代

　　95埃米尔·诺尔德 (1867-1956)0.2%现代

　　96保罗·克利 (1879-1940)0.2%现代

　　97让-保罗·里奥佩尔 (1923-2002)0.2%战后

　　98阿历克塞·冯·雅弗林斯基 (1864-1941)0.2%现代

　　99阿尔伯特·厄伦(生于 1954 年)0.2%当代

　　100弗兰克·奥尔巴赫(生于 1931 年)0.2%战后

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