中国走进新时代，新经济呼唤新金融

 8月11日，由中国金融四十人论坛（CF40）主办，上海新金融研究院、北方新金融研究院、宜信公司、伊春市人民政府协办的第二届“中国金融四十人伊春论坛”主论坛举行。

本次主论坛主题聚焦“金融开放与人民币国际化”。改革开放40年来，金融开放贯穿中国改革开放的整个历程，推动中国金融业发展取得举世瞩目的成绩，人民币国际化也随之稳步向前推进。今年4月，在博鳌亚洲论坛中也提到，中国将推出多方面扩大开放的政策举措，并强调服务业特别是金融业的重大开放措施要尽快落地，宜早不宜迟，宜快不宜慢。这标志着中国金融开放即将开启新的征程，人民币国际化也将进入新的发展阶段。无论外部环境如何复杂多变，中国深化改革、扩大开放的主线都不会变。黑龙江省委副书记、省长王文涛指出，今年是改革开放40周年，最好的纪念就是以实际行动把改革开放进行到底。金融发展是推动黑龙江市场化的加速器和新引擎，也是黑龙江建设现代体系的支撑。我们要做好金融风险防范，并着力解决发展现代金融体系方面存在的直接融资占比低，非金融机构数量少，资本市场发育不够等问题。

但在开放过程中仍有诸多问题待解 -- 如何规划金融开放的时间表与路线图？如何妥善处理扩大开放与防范风险的关系？金融服务业开放还面临哪些挑战？如何进一步推动汇率形成机制改革和资本项目可兑换？如何丰富和完善国内金融市场？

此次论坛邀请到国务院原副秘书长江小涓，CF40学术顾问、中国社科院学部委员余永定，CF40常务理事、北方新金融研究院院长、原中国银监会副主席蔡鄂生，国务院发展研究中心原副主任刘世锦，CF40成员、中国人民银行研究局局长徐忠、中国人民银行国际司副司长郭凯，CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院副院长黄益平，宜信公司创始人、CEO唐宁等来自一行两会、资产管理机构、金融研究机构等权威人士围绕上述一系列问题发表了演讲。

人民币国际化再出发

2018年，中国经济进入开放新时代，金融业加快推动全面开放新格局。

我国金融业正走在加速开放的进程中。其中，人民币国际化发挥着十分重要的作用。正是人民币国际化的不断推进，促进了中国整个金融业的进一步对外开放。中国新一轮金融开放将提升国际市场投资者对中国经济的信心，吸引更多的外资以多种形式流入中国，从而推动人民币国际化加快进入主场驱动期。

关于人民币国际化的经验和教训，CF40学术顾问、中国社科院学部委员余永定谈到，人民币国际化和资本项目自由化是有一定时序的，首先动汇率，然后是资本项目自由化，这个时候人民币才成为国际储备货币，可以使用，但还不是完全资本项目自由化，你必须在这个方向努力，最后才能实现人民币国际化。我们不应该把人民币国际化作为倒逼资本项目自由化的手段。我们应该继续深化和改革，在这个基础之上来推进资本项目自由化。

金融开放稳步推进

在谈及金融开放话题时，CF40常务理事、北方新金融研究院院长、原中国银监会副主席蔡鄂生表示，金融开放，首先要看基础和内生动力。另外要把开放和监管的松和严相比较起来。“我们这个监管思维方式上，是不是非得随着政策改变？讲改革开放的时候，我们要放松一点？恰恰这种思维使得市场规则、环境、秩序发生了一些我认为不该发生的事情。刚才讲政策的调整，持之以恒性，你要在规则和法律下解决这个问题，而不能通过及时调整来解决。”

谈及金融开放是否会让中国家庭财富增长更快更好，宜信公司创始人、CEO唐宁也给出了自己的观点，他认为主要在于外资机构是否能踏踏实实做好投资者教育，推动长期投资、资产配置落地，也在于中国金融政策制订者能否建立起类似于美国401K退休帐户的通过税收优惠促进长期投资的机制。

新时代 新金融 新经济

作为第二届“中国金融四十人伊春论坛”系列活动的重要环节，在8月12日召开的以“大资管业务转型的破与立”的闭门会议上，唐宁通过“资产配置是财富管理的圣杯”“母基金是长期投资的首选”“投资者教育是打破刚兑的基础”三个维度向大家解读了在新经济到来之际如何更好地发展财富管理业务。

通过在财富管理行业的不懈深耕，唐宁总结了中国财富管理行业正在经历的五个非常深刻的趋势。第一，从固定收益到权益类；第二，从短期投机到长期投资；第三，从中国到全球；第四，从单一产品到资产配置；第五，从一代创富到二代创富。面对这些趋势，唐宁表示，“我们在2016年面向高净值超高净值客户人群提出了资产配置落地的黄金三原则，即跨地域国别配置，跨资产类别配置，用母基金（FOF）的方式超配另类资产。”

唐宁解释道：“第一，面对高净值客户，投资单一项目、单一基金风险过高，通过母基金的方式风险分散地投资到不同类型和不同发展阶段的基金当中，才是拥抱新经济最好的方式。对此，基于每年宏观经济发展的情况都会为高净值和超高净值客户提出一个资产配置策略作为可遵循的一个依据；第二，对于大众富裕阶层，我们采取线上财富管理的方式根据他的风险偏好和投资需求通过科技化、智能化的方式提供相应的资产配置方案。”

唐宁分析道，面对于以科技为核心的新经济企业，它们需要有耐心的、长期的、有价值的投资，但在传统金融体系中，这样的投资其实还是非常稀缺的。而母基金的投资方式，正好可以把传统经济的资源和新经济的需求有效匹配起来，实现资源的合理配置。

“宜信财富私募股权母基金，用了中国0.15%私募股权资产类别管理的资金量投出了25%的独角兽企业，并跑赢了美国头部的四分之一基金的业绩表现。”唐宁补充道。

除了这些出色的业绩，唐宁还在现场透露，近年来宜信财富在模式创新、科技创新方面的不懈探索也得到了国际权威媒体的认可，近期，宜信财富连续第二年荣膺“《亚洲货币》年度最佳财富管理机构大奖”，并独揽“《亚洲货币》最佳FOF财富管理机构大奖”。“无论怎样的理念和模式，要实现真正的落地，都需要投资者地认同，所以在投资者教育方面，我们充分利用科技的力量，利用游戏化的场景和短视频的形式，将晦涩难懂的金融概念，利用轻松简单的短视频形式传递给投资者，也受到了监管层的广泛认可。”