作者：西南财经大学天府学院金融系2021级    谭茗潇 

　　新冠肺炎疫情爆发以来，成为影响中国乃至全球的重要事件。

　　中国A股市场也因此受到强烈冲击，春节假期后第一个交易日遭遇大幅回调，经历此次回调之后，A股市场反应剧烈，在多次连涨连跌之后形成波动趋势。中国股市面对全球疫情的后续反应具有什么样的特征?近日“两会”召开对于A股市场的波动又会有怎样的影响?投资者在当前环境下应当做好哪些准备?这是当前金融从业人员和散户股民最为关心的话题，本文以上证指数为参考，对股市动荡进行分析，旨在为研究股市未来走势提供参考。

　　一、疫情来临，A股下调

　　2020年1月14日，疫情全面爆发，资本市场闻风而动，A股市场出现快速下跌的第一次信号，各大金融机构开始争先抢后在年底休市之前抛出手中持有的股票，因为整体持有数量过于庞大，形成买方市场，股市整体价格水平急剧下降。股民对于市场信心不足，导致各指数迅速下跌，此次下跌持续到春节休市，上证指数由3106.82点一直跌到2783.29点。

　　二、年初开盘，股市大涨

　　2020年2月4日，新年休市后股市重启第一天，口罩、消毒液、医疗耗材、医疗器械等供不应求，国家针对医疗物资采用统一征收的政策，导致医疗板块快速拉升，大量抽出流动资金的金融机构及散户游资开始针对当前热点推波助澜。持续多天的连续涨停，让各大指数也迅速拉升，股市热度高涨，股民对于市场信心极佳。因为受疫情影响，很多公司、岗位、职业无法节后复工复产，导致很多不曾关注股市的个人也开始投资股市，以寻求休假在家也能产生收益，导致市场活力一度高涨。

　　与此同时，中央银行发布各项经济激励政策，采取降息免税的各项扶持，帮助企业渡过难关，稳住了市场动荡的下限。随后医疗板块热度逐渐消退，长时间无法恢复正常上班导致许多企业选择线上办公，随后中央也发布消息提倡企业在疫情高发期进行线上办公。同时，由于原定于6月的高考计划虽然当时还没有公布官方的解决方案，但高考生却无法平静地等待考试安排，线上教学、网课补习等方式，成为今年备战高考的新常态。于是“云办公”“云教学”板块接下了股市大涨的第二棒。

　　三、全球疫情，股市受挫

　　随着疫情全面扩散，于全球蔓延，全球经济开始整体下滑。3月6日，在持续了近一个月的大幅度增长之后的中国股市自然也无法“独善其身”。各大指数相继受挫，上证指数持续半个多月的下跌，自3月5日的3071.68点，于3月23日向下突破到疫情期间的新低2660.17点。多个国家开始学习中国，采用停工停产、限制进出口贸易及人员活动来控制疫情，国际金融市场多个指数持续下跌，金融机构抛售持有股票的大戏在各大海外国家再次上演。美股熔断，股神巴菲特一生总共才见过5次的金融黑天鹅事件，我们在10天内有幸目睹了其中4次。

　　四、国内稳定，北上流入

　　经历过“大起大落”的A股市场，随着疫情的有效控制和企业复工复产的全面开展而逐渐回升，而国际疫情形势越发严峻，多国疑似及感染人数破万，甚至是突破十万大关。国际多板市场表现不佳，于各国疫情蔓延前期逃出资金的国际金融机构开始寻求新的投资机会，而恢复稳定的中国股票市场则成为了不二之选，中国股市一度成为国际资金的避风港。北上资金持续流入，市场恢复的同时得到了资金的帮助，从而形成了快速恢复的势头。

　　五、“两会”召开，重新部署

　　截止“两会”前，上证指数恢复到2898.58点的水平。“两会”作为每年中国重要最重要的发展战略制定会议，无论是对于经济恢复还是目标制定都具有重要参考价值。各大机构将会保留、甚至是套取一部分流动资金，来针对“两会”制定的发展、扶持计划，进行投资方向上的重新部署。所以两会期间股市将会面临小幅度的波动甚至是下调，直到中国疫情之后的经济发展战略彻底确定下来，投资者们的资金才会安稳地回归到股票市场。

　　六、中国A股走势预测：“W”型股市指数模型

　　在众多行业人士的分析中，主流意见是未来一段时期，中国A股市场将会以“V”型或“U”型呈现。

　　笔者认为，“W”指数模型将成为中国A股市场“灾”后恢复的基本形态。将本次疫情在股市中表现出的特点及损害程度，与历史上的金融界大事件进行类比，我们可以发现，本次事件发展形态更接近于2008年的全球金融危机。于是我们可以从形态上进行一次预测，于“两会”之前出现波动为“W”的左“V”，恢复时期将经历另外一半“V”型，而右“V”的下调时期，应在“两会”后逐渐开始。

　　图三：顺时针依次为2008年国际金融危机时期的道琼斯、纳斯达克、深圳、上证指数

　　以上纯属个人观点。