得益于宏观方面的利好消息、快速发展的城市中心和低利率

• 尽管香港社会风云变幻，但中美贸易形势有所缓和，亚洲房地产市场前景一片光明 
• 未来五年，班加罗尔和海得拉巴将成为亚洲三个增长最快的城市中的两个，深圳和广州的势头也很强劲 
• 持续走低的实际利率支撑着住户和业主的情绪和信心 
• 尽管香港和上海近期面临压力，但香港、新加坡和东京以及上海，仍是亚洲热门的选址地
• 班加罗尔、马尼拉和新加坡将在五年内看到强劲的租金增长；香港租金将进一步下跌 
• 2020年亚洲房地产投资总额将回升：预计将增长7%，至1290亿美元。 
• 新加坡和东京的写字楼、酒店和零售资产具有投资吸引力 
• 中国、韩国和印度的物流业以及数据中心有望带来更高的回报，但是在这些领域进行投资需要专业知识

　　全球商业地产服务领导者高力国际(Colliers International) (NASDAQ: CIGI; TSX: CIGI)的最新报告显示，亚洲房地产市场的整体活动依然稳健，近期的发展为来年增添了光明的前景，应该会提升投资者、开发商和企业的信心。

　　高力国际的2020年年度《亚洲市场展望》报告指出，尽管存在各种不利因素，例如总体经济增速放缓、中美之间的贸易状况以及香港的社会状况，但新加坡、东京、上海乃至香港等亚洲热门选址地的基本吸引力仍然保持不变。此外，该地区的经济前景最近有所好转，部分原因是美中贸易形势有所缓和，而印度城市的快速增长和中国新的特大区的出现，正在为日益庞大的居住群体创造提供新的中心。

　　预计印度城市班加罗尔和海得拉巴将成为2020年至2024年增长最快的三个亚洲城市中的两个。在中国，深圳和广州也将跑赢全国和亚洲城市的平均水平。高力国际亚洲研究执行总监安德鲁-哈斯金斯(Andrew Haskins)注意到该地区城市中心的活力，他指出：“亚洲的增长受到城市以及国家的推动。尽管存在不确定性，但许多亚洲主要城市在2019年录得的企业投资活动证明了这一点。尽管潜在的贸易问题可能会继续存在，但持续的宽松货币环境应会提高企业和业主的信心。”

　　写字楼领域：写字楼仍具有弹性

　　在写字楼领域，尽管各个市场的表现和前景各不相同，但我们仍然认为，香港、新加坡、东京和上海是亚洲在社会经济、房地产和人力因素方面适合企业选址的地区。展望未来，班加罗尔、马尼拉和新加坡的平均租金将在三到五年内增长3%以上，其中，新加坡在2020年至2021年期间将面临整合。在东京，房屋预售量很高，空置率很低，但租金增长正在放缓。中国一线城市面临新的高供给。然而，与上海和广州相比，北京和深圳的企业发展更好，反映在科技和医疗等其它行业的增长。2020年，香港的租金应该会再次出现负增长，尤其是在核心商务区。

　　投资市场：大城市弹性

　　亚洲主要城市房地产市场的弹性在总投资额上表现得很明显。2019年前9个月，亚洲10大城市房地产市场的总投资额仅下降了3%，而整个地区市场的总投资额下降了13%。鉴于过去一年的挑战，这是一个健康的结果。写字楼资产是投资市场的大组成部分，在新加坡和东京，写字楼租户需求一直推动着酒店、零售和其他行业的积极趋势。东京写字楼仍是核心投资市场中最具价值的大型资产类别之一，十年期债券的收益率差约为3.5pp。展望未来，贸易形势缓和、持续走低或负的实际利率，以及对印度等新兴市场和新资产类别的兴趣的增加，将有助于亚洲总投资额在2020年增加7%，达到1290亿美元。

　　物流/工业领域和数据中心：更高的回报，但正确的战略至关重要

　　中国的物流增长仍然强劲，但电子商务企业和终端用户正在向二线城市的新市场转移；投资者和开发商需要跟进。在韩国，首尔以西和西南方向的物流资产颇具吸引力，而香港的工业资产则具有转换吸引力。在印度，我们建议开发商与拥有土地储备的企业和政府机构合作，继续扩大物流业务。由于云计算和5G移动技术的普及，亚洲国家特别是中国对数据中心的需求激增。尽管进入这一领域的门槛很高，但仍有大量投资瞄准了这一领域，不过投资者需要足够的专业知识才能成功。

　　灵活的办公空间：重塑扩展的关键

　　灵活的办公空间运营商是2017年至2019年亚洲租赁需求增长最快的细分市场之一。尽管行业巨头WeWork和一些规模较小的地区企业面临挑战，但市场仍在蓬勃发展。例如，IWG和The Executive Center等其他运营商已经顶住了压力，并且正在稳步扩展。我们预计，尽管某些市场很可能存在压力，但灵活办公空间运营商的需求下降，不会对整个亚洲地区的办公空间吸纳构成新的重大下行压力。展望未来，我们希望业主与灵活工作空间运营商之间加强合作。这将有助于通过“美化市容”来增强租户体验，并为该细分市场的未来增长创造理想的环境。