GMV同比增长43% 总净营收同比增长41%

北京时间3月6日，宝尊电商(BZUN)公布了截至2018年12月31日的第四季度及年度未经审计财报。

2018财年第四季度业绩要点：

2018年第四季度交易总额（GMV）为120.38亿元人民币，较去年同期增长42.8%。

2018年第四季度总净营收为22.02亿元人民币（约合3.20亿美元），较去年同期增长40.7%。

2018年第四季度归属于宝尊公司股东的净利润为1.88亿元人民币（约合2,740万美元），较去年同期增长28.4%。

2018年第四季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于宝尊公司股东的净利润为2.05亿元人民币（约合2,990万美元），较去年同期增长27.8%。

2018年第四季度归属于宝尊公司股东的每股美国存托凭证（ADS）净利润为人民币3.29元（基本）和3.17元（摊薄），去年同期分别为人民币2.67元（基本）和2.48元（摊薄）。

2018年第四季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于宝尊公司股东的每股美国存托凭证（ADS）净利润为人民币3.59元（基本）和3.46元（摊薄），去年同期分别为人民币2.93元（基本）和2.72元（摊薄）。

截至2018年12月31日，品牌合作伙伴的数量从去年同期的152家增加到185家，GMV 品牌合作伙伴数量从去年同期的146家增加到178家。

2018财年业绩要点：

2018年交易总额（GMV）为294.26亿元人民币，较去年同期增长54.0%。

2018年总净营收为53.93亿元人民币（约合7.84亿美元），较去年同期增长30.0%。

2018年归属于宝尊公司股东的净利润为2.70亿元人民币（约合3,920万美元），较去年同期增长29.1%。

2018年非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于宝尊公司股东的净利润为3.46亿元人民币（约合5,030万美元），同比增长29.5%。

2018年归属于宝尊公司股东的每股美国存托凭证（ADS）净利润为人民币4.76元（基本）和4.51元（摊薄），去年同期分别为人民币3.87元（基本）和3.56元（摊薄）。

2018年非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于宝尊公司股东的每股美国存托凭证（ADS）净利润为人民币6.11元（基本）和5.79元（摊薄），去年同期分别为人民币4.95元（基本）和4.55元（摊薄）。

“我们很高兴以第四季度出色的财务和运营业绩为这一年画上句号，优异的业绩主要获益于现有品牌的持续高速增长、自主研发的创新技术对效率的有效提升，以及数字营销服务的增长。”宝尊电商董事长兼 CEO 仇文彬表示，“尽管宏观环境充满一定的不确定性，我们对新技术的持续开发及推广能力充满信心，我们将打造更加丰富的全渠道服务，为品牌合作伙伴创造更多价值，进而推动我们的长期可持续增长。越来越多的新品牌合作伙伴加入我们，彰显了我们长期以来技术创新投入的卓越成效，进一步巩固了我们在中国品牌电商市场的领先地位。”

宝尊 CFO 吕彬表示，“我们很高兴看到第四季度优异的业绩表现，其中总 GMV 同比增长42.8%，总净营收同比增长40.7%。本季度技术创新和产品研发投入为2,100万元人民币，我们相信对创新及研发的持续投入将助力我们进一步拓展市场，提升我们的长期竞争力。基于我们对于公司战略以及运营服务效率的信心，我们预计2019全年 GMV 将同比增长40%-50%，总净营收将超过72亿元人民币。预计2019年一季度 GMV 将同比增长55%-60%。”

第四季度财务分析

营收

总净营收为22.02亿元人民币（约合3.20亿美元），较去年同期的15.65亿元人民币增长40.7%。

产品销售收入为9.75亿元人民币（约合1.42亿美元），较去年同期的7.83亿元人民币上升24.6%。上升主要是由于品牌合作伙伴的产品受欢迎程度提升和我们日益有效的营销推广带来的增长。

服务收入为12.27亿元人民币（约合1.78亿美元），较去年同期的7.83亿元人民币增长56.7%，增长的主要原因是现有品牌销售的增长，以及更多新增品牌合作伙伴开展了寄售和服务费模式业务。

成本和费用

总经营费用为19.72亿元人民币（约合2.87亿美元），去年同期为13.90亿元人民币。

产品成本为7.90亿元人民币（约合1.15亿美元），去年同期为6.30亿元人民币。增加主要是由于产品销售收入增长带来相关的成本增长。

订单履行费用为5.12亿元人民币（约合7,450万美元），去年同期为3.40亿元人民币，该增长主要是由于付款经销和寄售模式下 GMV 的增加以及公司的仓库租赁费用的增加。

销售和营销费用为5.44亿元人民币（约合7,910万美元），去年同期为3.43亿元人民币，该增长主要是由于运营人员增加，店铺促销和营销相关费用增加，包括公司数字营销服务。

技术和内容费用为8,400万元人民币（约合1,220万美元），去年同期为4,490万元人民币，该增长主要是由于创新中心的投入增加，包括新增技术工程师的招募。

一般及行政开支为4,280万元人民币（约620万美元），去年同期为3,300万元人民币，该增长主要是由于行政、企业战略管理及规划人员的增加。

利润

运营利润为2.30亿元人民币（约合3,340万美元），去年同期为1.76亿元人民币，对应的运营利润率为10.4%，去年同期为11.2%。

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），运营利润为2.47亿元人民币（约合3,590万美元），去年同期为1.90亿元人民币，对应的运营利润率为11.2%，去年同期为12.1%。

归属于宝尊公司股东的净利润为1.88亿元人民币（约合2,740万美元），较去年同期增长28.4%。归属于宝尊公司股东的每股 ADS 基本和摊薄利润分别为人民币3.29元和3.17元，去年同期分别为人民币2.67元和2.48元。

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于宝尊公司股东的净利润为2.05亿元人民币（约2,990万美元），较去年同期增长27.8%。归属于宝尊公司股东的每股 ADS 基本和摊薄利润分别为人民币3.59元和3.46元，去年同期分别为人民币2.93元和2.72元。

2018财年财务分析

营收

总净营收为53.93亿元人民币（约合7.84亿美元），较去年同期的41.49亿元人民币增长30.0%。

产品销售收入为25.17亿元人民币（约合3.66亿美元），较去年同期的22.58亿元人民币增长11.5%。增长主要是由于品牌合作伙伴的产品受欢迎程度和竞争力的提高和我们日益有效的营销推广带来的增长，同时部分被17年9月份一个领先电子品牌业务由经销模式转为非经销模式产生的下降抵消。

服务收入为28.76亿元人民币（约合4.18亿美元），较去年同期的18.91亿元人民币增长52.1%，增长的主要原因是现有品牌销售的增长，以及更多新增品牌合作伙伴开展了寄售和服务费模式业务。

成本和费用

总经营费用为50.37亿元人民币（约合7.33亿美元），去年同期为38.92亿元人民币。

产品成本为20.35亿元人民币（约合2.96亿美元），去年同期为19.17亿元人民币，增加主要是由于产品销售收入增长带来相关的成本增长，同时由于2017年9月份一个领先电子品牌业务由经销模式转为非经销模式产生的下降，产品成本增长被部分抵消。

订单履行费用为12.62亿元人民币（约合1.84亿美元），去年同期为8.18亿元人民币，该增长主要是由于付款经销和寄售模式下 GMV 的增加，以及公司的仓库租赁费用的增加。

销售和营销费用为13.39亿元人民币（约合1.95亿美元），去年同期为9.11亿元人民币，该增长主要是由于运营人员增加，店铺促销和营销相关费用增加。

技术和内容费用为2.69亿元人民币（约合3,910万美元），去年同期为1.41亿元人民币，该增长主要是由于创新中心的投入，包括新增技术工程师的招募。

一般及行政开支为1.55亿元人民币（约2,250万美元），去年同期为1.17亿元人民币，该增长主要是由于行政、管理战略及企业规划人员的增加。

利润

运营利润为3.56亿元人民币（约合5,170万美元），去年同期为2.56亿元人民币，对应的运营利润率为6.6%，去年同期为6.2%。

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），运营利润为4.33亿元人民币（约合6,300万美元），去年同期为3.15亿元人民币，对应的运营利润率为8.0%，去年同期为7.6%。

归属于宝尊公司股东的净利润为2.70亿元人民币（约合3,920万美元），较去年同期增长29.1%。归属于宝尊公司股东的每股 ADS 基本和摊薄利润分别为人民币4.76和4.51元，去年同期分别为人民币3.87元和3.56元。

非美国通用会计准则下（Non-GAAP），归属于宝尊公司股东的净利润为3.46亿元人民币（约5,030万美元），较去年同期增长29.5%。归属于宝尊公司股东的每股 ADS 基本和摊薄利润分别为人民币6.11和5.79元，去年分别为人民币4.95元和4.55元。

资产负债表项目

截至2018年12月31日公司拥有的现金、现金等价物及短期投资总额为5.14亿元人民币（约7,470万美元），相比截至2017年12月31日的5.57亿元人民币略有下降。

业务展望

基于当前的宏观经济状况和运营情况，宝尊预计2019年第一季度总净营收介于12.5亿元人民币至13.0亿元人民币之间，其中服务收入同比增长超过45%。